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【思摩尔国际】赴港上市:电子烟行业龙头

电子烟行业领导者[Simall International]在香港上市:该公司是全球最大的电子雾化设备制造商。在2019年,该公司的全球市场份额约为17%,是第二位的两倍多。目前,该公司主要为客户生产封闭式电子雾化设备和电子雾化组件代工,并为自己的零售品牌APV生产开放式电子雾化设备。两个业务部门都在迅速发展。在本次发行中,募集资金主要用于江门工业园区的建设。一期工程预计于2021年投产,月生产能力将达到9000万标准件。该项目的第二阶段将于2023年左右投产,预计月产能将增加(k46)2亿标准件;该公司计划在深圳建立工业园区。每月的生产能力将增加5000万个标准单位。

我的国家电子烟 市场有广阔的发展空间:目前香港电子烟,中国的烟民数量已达3. 5亿,占世界烟民总数的1/3,但电子烟消费者仅为1.5-2百万,约占我国吸烟者人数的0. 5%-0. 6%,而欧美和日本 市场的普及率费率仍有很大的提高空间。 2019年11月,国家专卖局和国家市场国家监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》,敦促相关公司停止在线销售和向未成年人出售产品电子烟 ,但同时确认了电子烟与传统卷烟的互补地位,其基本态度被定位为监管行业的健康发展而不是全面禁止。关于雾化电子烟,我国尚未发布禁令。 2019年,雾化电子烟的销售额超过100亿,但由于市场的低标准和相关政策,渗透率仍不到1%。 。关于不燃烧电子烟,HNB 烟弹显然是烟草专卖产品。目前,HNB 烟弹不允许在中国出售或进口电子烟代工厂上市,但是一些中国烟草公司已经加快了其部署。许多中国烟草公司,例如云南烟草和四川四川烟草,都已推出相关产品并将其出售到日本和韩国等海外市场市场。今年6月18日,四川中烟在成都开设了一家HNB体验店,为推出HNB产品做准备。 ,预计国内市场会逐渐开放。

家具行业的下游需求继续恢复:5月份住宅竣工面积增速回升至9. 7%,住宅竣工面积累计增速收窄至-11%。同时,当月住宅区销售增速转为负数,转为正数,达到9. 5%,5月份新开工面积增速迅速回升至-1%。在精美装饰方面,2020年1月至3月开张的装饰精美的住宅单位数量为2 8. 70,000套,同比增长-5 7. 6%,降幅明显收窄。随着房地产市场 推荐的恢复,零售业在流行病的控制下逐渐恢复,家庭零售业稳步恢复,基层研究的增长速度总体上加快了。出于特定原因,可能有几个原因:1)该流行病的影响已大大减少; 2)旅程结束后,先前抑制的需求逐渐释放; 3)错位促销活动,往年大力开展的“ 315”促销活动已移至5月1日。大型促销活动和“ 618”购物节,自5月以来,促销活动和聚集人气逐年增加。展望下半年,从2019年9月开始,已建成住宅区的增长率将显着回升。建成后,房屋将逐步进入装修/装修阶段,这有望推动零售方面的进一步改善。在批量方面:继续对完工和精装房屋趋势对公司工程订单的拉动持乐观态度。我们建议重点关注[Sophia],[Man Wah Holdings]和[Daya Dekor]。

注意纸板块,纸张价格开始回升:最近,许多造纸公司已经发出了提价通知书,而提价通知书也逐渐落地。本周,铜版纸小幅上涨了35元/吨,胶印纸小幅上涨了20元/吨。其中,白卡纸小幅上涨66元/吨,集装箱瓦楞纸大幅上涨145元/吨。展望下半年和2021年:文化纸和包装纸将逐步迎来7月的旺季。 2021年党成立一百周年庆典还将刺激对党的建设宣传材料的需求蒸汽电子烟,并推动对文化用纸的需求增加。

同时,这种流行病的催化作用还有望促进更多分散的行业集中在胶印纸等行业中,该行业的供求格局有望改善,从而推动纸价反弹。在原材料方面电子烟价格,近年来新的木浆生产能力将继续释放,市场的供过于求状态可能会长期存在。

截至2020年7月10日,外圆盘针/硬木浆价格为55美元5、 476美元/吨,内圆盘针叶木浆和硬木浆价格分别为4465元/吨。电子烟代工厂上市,3662元/吨。在废纸方面,“外国垃圾禁令”的实施对废纸的供应产生了一定的影响。国内领先的瓦楞纸箱瓦楞纸公司继续推进海外废纸浆厂的布局,对原材料的控制力度不断增强,形成了中高端供应链。更独特的优势。目前,造纸公司的估值基本处于较低水平。我们建议注意[Sun Paper]和[Shanying Paper]。

风险提醒:不烧不烧电子烟政策仍需关注,下游纸张需求并未如期恢复

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