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市值超过1600亿,香港证券交易所电子烟的第一份额诞生了

现在,香港联合交易所迎来了电子烟的第一股。

投资行业(ID:pedaly201 2))7月10日消息,今天,电子烟领导人斯莫勒(696 9. HK)正式登陆香港联合交易所,发行价为1 2. 40 Hong每股首日开盘价上涨12 5. 8%,至每股28港元。截至发稿时,西默尔的最新市值已超过1600亿港元。

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Simall是中国最早的电子烟制造商之一。它的前身是新三板的第一只“十倍股票” McWell。它主要基于oem / ODM生产和自己的电子烟品牌模型。竞技场。 2019年,Smolar占全球市场份额的1 6. 5%,收入为7 6. 1亿元人民币,成为最大的市场制造商。

这是一个充满金矿的竞技场。在短短的4年中,Simor的收入增长了10倍,其净利润增长了20倍。丰收丰硕,令人印象深刻。在令人眼花data乱的数据背后,这位行业领导者仍然面临着来自监管和政策的多重压力。毫无疑问,电子烟是一项有利可图的业务,但障碍仍然很长,这再次体现了西默(Simer)对资本市场的影响。

电子烟赚多少钱?

每年21亿美元的净利润

在香港联合交易所上市之前,西默尔经历了许多轮资本运作。

其前身“麦克维尔”比Si Moore更为人所共知。 2015年12月,麦克威尔(Mcwell)在新三板上市。根据iFinD的数据,在新场外交易市场上市期间,根据先前的重新配发股票价格,截至2018年6月8日收盘价,该价格为每股12 4. 07元电子烟价格,较上一交易日上涨12%。较上市首日收盘价每股1 0. 98元。十次设置新的第三张板市场,第一只股票完成神话的十倍增长。

直到2019年6月5日,McWell在停牌数天后终止了在新场外交易市场的上市,并成为Simer,并正式开始准备在香港证券交易所上市。经过几次海外股权重组后,Smol目前通过SBI Limited控制Mcwell的5%股权,并通过英属维尔京群岛的一家公司控制Smol 香港的100%股权,并通过SBI 香港的95%股权间接持有Mcwell的股权。

很明显,Smol一直瞄准巨大的市场。经过多年的培养,Smol已成为该行业的领导者。数据显示,全球电子烟 市场 市场规模已从2014年的124亿美元迅速增加到2019年的367亿美元,复合年增长率为2 4. 2%。 2019年,Semolar占全球市场份额的1 6. 5%,收入为7 6. 1亿元人民币,成为最大的市场制造商。

电子烟该业务的利润如何?从斯莫勒的招股说明书中可以清楚地看出。

如果许多国内电子烟品牌通过营销赚钱,那么Smole就是这些品牌背后的人物,通常被称为“ 代工工厂”,它依靠零件制造来赚钱,因此众所周知在雾化设备行业中作为电子产品“富士康”。可以使用户上瘾的企业是好企业。在过去的几年电子烟盛行,斯莫拉尔的表演可谓令人眼花。乱。

招股书数据显示,从2016年到2019年,西默尔公司的收入从7. 7亿元迅速增长到7 6. 1亿元,复合年增长率超过120%;净利润从1. 06亿增加到2 1. 7亿,复合年增长率为174%。

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具体来说,Smole有两个主要业务,ODM和自有品牌。其中,公司的ODM业务为公司带来了巨大的收益,约占总收入的86%。一方面,西默(Simer)向公司客户进行ODM销售,为烟草公司提供封闭式电子雾化设备和组件。主要客户包括日本烟草,英美烟草,雷诺亚太,RELX 悦刻和NJOY等烟草巨头。

此外,Smole还经营自己的品牌业务,通过包括Vaporesso,Ren​​ova和Revenant Vape在内的分销商向零售商店出售其自己的品牌APV(高级个人蒸发器卖电子烟,电子烟)。但是,该业务的毛利率仅为3 4. 7%,实际上低于ODM部门的毛利率约为4 5. 5%。

众所周知,中国是世界上最大的电子烟生产基地,出口电子烟占世界总产量的90%。作为中国最早的电子烟制造商,斯莫拉尔已经向海外市场辐射,其中美国最为突出。招股说明书显示,基于2019年的收入,美国市场为Simer创造的销售额占2 1. 8%,中国市场占2 0. 9%,香港 市场 2 6. 4%,日本占7.的9%。

其中,香港 市场的相关产品中有9 3. 4%在2019年流向了美国,因此来自美国市场的实际收入占4 6. 5%于2019年发布。这也意味着Smolar高度依赖美国市场。

有趣的是,那些活跃在市场前线的电子烟品牌仍然处在疯狂寻找资金和花钱进行营销以吸引用户的漩涡中。站在他们身后的Smoler已经赚了很多钱。满了。

电子烟企业背后隐藏的忧虑

加强监管和危机

仅在明亮的数据背后最早电子烟品牌,我们仍然可以看到这个巨人的隐藏隐忧。

在前两年的疯狂之后,2019年,悬挂在该业务之上的监管锤慢慢下降,整个行业跌至冰点。对于斯摩拉尔业务最大的美国市场电子烟微商,2019年9月,美国疾病控制与预防中心向美国人民以及州和州发出了“ 电子烟 危害大”警告。联邦政府先后发布了电子烟]禁令。

政府加强了监督,舆论得到了加强。在不确定的时刻最早电子烟品牌,包括美国超市连锁店沃尔玛在内的零售商也对这一盈利业务失去了信心,并被迫恢复道德水平。毫无疑问,这对整个行业是一个巨大的打击。

这也可以从Smoler的数据中窥见。在招股说明书中,随着ODM和自有品牌业务的明显区别,Smolar自有品牌的收入增长迅速放缓,同比仅增长1 0. 6%。通过季度数据,发现Simer在2019年第四季度的净利润比上个月下降了55%以上。

公司的业绩显然受到监管政策的影响。对此,西默说,该公司的大多数开发商电子雾化设备均受该禁令的影响。在2019年售往美国的封闭式电子雾化设备中,有3种6.为调味品,占当年总收入的4%9.。

在美国开始监督之前,曾经被许多中国首都追赶的电子烟 市场被迫踩刹车。在2019年3月15日晚上,央视财经频道3.15晚会直接暴露了当前的热点电子烟。随后,许多城市和地区,例如深圳,杭州,南宁等,开始明确规定禁止在公共场所使用电子烟。 2019年11月1日,中国市场监督管理总局和国家烟草专卖局共同发布了一份文件,敦促禁止电子烟在线销售并禁止在互联网上发布电子烟广告。

面对全球法规,斯莫尔还在招股说明书中坦率地指出:“如果医疗行业确定使用电子雾化设备会造成长期健康风险,则对电子雾化设备的需求可能会下降市场可能会对公司的业务,财务状况和运营产生重大不利影响。”

目前,该流行病尚未完全消除。停下来切换到最前面的电子烟品牌处于困境。同时,在各种宏观因素的影响下,电子烟出口也面临困难。许多抵制取决于这只巨无霸的生存方式。

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